商汤十二年,能否穿越AI周期?

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首先,盈利方面,XREAL尚未扭亏,2025年净亏损4.56亿元。若剔除金融工具公允价值变动,调整后净亏损为2.5亿元。2023年与2024年净亏损分别为4.37亿元与3.75亿元。

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其次,人工智能可7×24小时不间断生成Token,处理信息量是人类亿万倍,创造价值的效率至少是人类的数百倍。更重要的是,这种生产力提升使价值生产从“手工作坊”迈向工业化量产。

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第三,区别在于,在北美和西欧等发达地区,人们对AI的核心需求是“生活管理”。他们感到脑力枯竭,被密集的日程压得喘不过气。

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另外值得一提的是,这正是第二代VLA最具价值之处:它本质上是一个可跨领域复用的能力基础平台。

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