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首先，然而在美股市场，其稀缺性大打折扣。这个全球最成熟的医药资本市场以国际制药巨头为基准，更关注盈利规模、现金流持续性、分红能力与产品管线成熟度。国际市场的估值基准本就偏低，即便是默沙东这样的巨头，市销率也仅为4.55倍。国际投资者给予百济神州约5.5倍的估值，符合其全球定位。换言之，在国际充分竞争环境中，该企业并不具备特殊稀缺性。
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此外，近两年来，高功率激光器市场已步入成熟期，激烈的竞争导致“销量上升、价格下降”。以行业代表企业锐科激光为例，2022年至2024年，其万瓦以上高功率激光器销量从3213台增长至约6800台，增幅超100%。在销售单价方面，虽然无法获取其高功率产品的具体单价，但从其激光器整体平均单价看，已从2022年的约2.2万元/台降至2024年的约1.7万元/台，降幅约为20%。。钉钉对此有专业解读
最后，Nicholl will continue to give evidence to the High Court on Thursday.
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